Прибегать к другому источнику финансирования — размещению дополнительной эмиссии акций — компания пока не собирается, пишет РБК daily.
Второй выпуск пятилетних облигаций ТГК-1 был зарегистрирован 22 октября 2008 года. Решение о займе совет директоров принял в июле прошлого года, то есть до начала экономического кризиса. После регистрации выпуска представители компании затруднялись назвать реальные сроки размещения, однако в понедельник в ходе интернет-конференции начальник департамента корпоративного управления ТГК-1 Ольга Соломина сообщила, что размещение намечено на начало июля этого года на ММВБ. «На этой неделе банки-организаторы (Газэнергопромбанк и Газпромбанк. — РБК daily) планируют открывать книгу заявок», — добавила она.
Ранее компания заявляла, что средства от займа пойдут на финансирование инвестпрограммы компании. Первоначально размер инвестиционных вложений ТГК-1 на 2009 год планировался в объеме 40 млрд руб., впоследствии руководство компании объявило, что в этом году будут финансироваться лишь первоочередные проекты стоимостью 14,5 млрд руб. По словам генерального директора ТГК-1 Бориса Вайнзихера, не подлежат корректировке сроки ввода двух новых блоков по 180 МВт на Первомайской ТЭЦ-14 (один из них будет запущен в декабре) и турбины мощностью 50 МВт на Василеостровской ТЭЦ-7. При этом рассматривается возможность переноса сроков ввода блоков на Южной и Правобережной ТЭЦ-5 на один-два года, на Северной и Центральной ТЭЦ на более длительные сроки.
Ранее Борис Вайнзихер не исключал, что в этом году акционеры ТГК-1 примут решение о проведении еще одной допэмиссии акций компании, однако, по словам г-жи Соломиной, до конца 2009 года планов или корпоративных решений по проведению дополнительной эмиссии нет.
Аналитики отмечают, что момент для размещения облигаций выбран оптимально. «Первичный рынок начал приходить в себя, интерес к качественным эмитентам высок, а предложения мало, — говорит замначальника отдела анализа рынка акций ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко.
В оценке уровня ставок мнения экспертов разошлись. «Первый заем ТГК-1 с офертой в марте 2010 года торгуется на уровне 17,2% годовых. Новый заем, вероятно, будет иметь полуторагодовую оферту, исходя из чего ставка по нему может быть на уровне 18,0—18,5% годовых», — полагает Иван Манаенко.
«Скорее всего оферта составит один или два года, тогда по предварительным оценкам доходность облигаций может составить для однолетнего выпуска 15,3—15,7% годовых, для двухлетнего займа — 15,8—16,5% годовых, — считает начальник управления анализа долговых рынков ИБ «Открытие» Владимир Малиновский. — Хотя не исключаю, что может понадобиться предоставление дополнительной премии до 0,5% в качестве дополнительного бонуса для покупателей».
По мнению Владимира Малиновского, средства от выпуска бондов компания направит на рефинансирование обязательств. «Общий объем финансового долга компании — 7,7 млрд руб., из них 5,5 млрд с погашением в течение года», — поясняет он.
«Рыночная конъюнктура не является идеальной для размещения облигаций, однако выбора у ТГК-1 практически нет: стоимость строительства мощностей в последние годы только росла, а на существенное сокращение абсолютных параметров инвестпрограммы компании рассчитывать не приходится: в отличие от других регионов спрос на рынке электроэнергии Северо-Западного региона демонстрирует завидную устойчивость», — резюмирует заместитель управляющего директора ИК «Ленмонтажстрой» Денис Демин.
Сегодня состоится годовое собрание акционеров ТГК-1. Ранее совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2008 год, направив чистую прибыль (231 млн руб. — по РСБУ) на развитие. Как развивается компания, акционеры смогут убедиться прямо сегодня. В присутствии руководства Санкт-Петербурга и представителей «Газпрома», основного собственника ТГК-1, генкомпания запустит новый турбоагрегат Выборгской ТЭЦ мощностью 123 МВт.